FTX是一家“创建于交易员并服务于交易员”的全球顶尖加密货币交易平台，提供一系列极具创新性的产品，包括行业首创的衍生品，期权，波动率产品及杠杆代币。我们致力于打造一个强大且易用的平台，既能满足专业交易公司对系统稳定性的极致需求，又能为首次使用的用户提供友好直观的使用体验。
FTX，成立于2019年，目前FTX交易所稳定在全球Top5交易所前列，公司现任执行长为Sam Bankman-Fried，于2020年获选为《富比士杂志》(Forbes)中代表加密产业的「30 under 30」──30 位 30 岁以下的青年菁英人士(相关新闻)。
迄今，FTX 交易所的日交易量已经达到20.6亿美元，其中，衍生品交易量则占了九成以上。平台上提供超过100种的加密货币，像是较熟知的比特币(BTC)、以太币(ETH)、泰达币(USDT，又称美元稳定币)等；另外，还领先全球推出「上市公司股权通证(Tokenized Equities)」──24小时交易美股不是梦；最后，FTX平台也有推出自家的货币：FTT。
FTX的合作伙伴包含：币安、Circle、PAXOS、Galois、Bitfinex、HUSD等，同时也与《创智赢家》的明星投资人 Kevin O’Leary、NBA 球队迈阿密热火队、NFL 明星球员亚伦·琼斯 (Aaron Jones)等合作，短时间内就快速窜升为全球前四大加密货币交易所，在发展潜力上十分受人注目。
FTX的特色
每日交易量达20.6亿、超过600种商品、高度流动性、24小时交易美股、最高101倍杠杆、24/7线上中文客服
1.灵活运用的高杠杆
FTX最高可以用到101倍杠杆，加上越来越多的美股股权通证，相比eToro的杠杆最高只有5倍，FTX弹性许多。
2.更低的手续费与更好的交易深度
FTX在美股的价差与杠杆上都胜出eToro，数位货币的深度更是胜出，是一个更优的代替品。
3.股权通证(Tokenized Equities)：无时差交易美国热门股票
如同在FTX介绍中提及：「…领先全球推出『上市公司股权通证(tokenized equities)』。」，实际在FTX「市场」页面点选「股权通证」可以发现有苹果、亚马逊、特斯拉甚至还有台积电ADR等热门美股可供交易。
可能会有人好奇，到底最后所买到的是「股票」还是「加密货币」，正确来说是介于这两者之间──证券化代币(Security Token Offering，STO)。
证券化代币(Security Token Offering，STO)：根据前金管会主委王俪玲表示：「STO为特定资产或企业营收以代币形式发行，将合约条款编码放入区块链中，使有价证券可以用智能合约(smart contracts)来执行。」，目前像是台湾、美国都已经针对证券化代币设有相关法律规范，因此相较于加密货币而言，证券化代币在法律层面上已被视为一种有价证券。
FTX安全性：2FA身分认证、顶级量化交易团队
台湾目前针对加密货币并没有正式的金融机构监督，也没有明确的法律规范──各国对于加密货币还没有一致性的规范──以及加密货币属于风险性较高的商品，所以选择交易平台就显得非常重要。
分析FTX平台：顶级的加密货币衍生品交易量、高流动性、帐户登入需要二次验证(2FA)。同时，创建FTX平台的幕后团队为Alameda Research──全世界最大的加密货币流动性供应商与造市商、日交易量约为6 ~10亿美金，在币圈中为世界级的量化交易团队。
2022年3月7日，FTX宣布成立FTX Europe，业务拓展至欧洲和中东地区并获得赛普勒斯证交会（CySEC）监管许可，在欧洲可被视为投资安全指标，FTX得以合规合法地提供该地区用户衍生金融品服务。
整体来看，不论从加密货币的交易量、流动性、交易深度，或是具有丰富经验的幕后团队来看，FTX平台的安全性是经得起检验的。
FTX 交易所如何运作？
FTX 是一个数字交易平台，您可以在其中交易加密货币和加密衍生品。该平台支持许多不同的加密货币，包括比特币、以太坊、莱特币、Chainlink、Ripple 等。
如果您正在寻找一个可以为您提供零售和机构层面多样性的交易平台，FTX 是您的不二之选。除了提供各种不同的创新交易产品外，FTX 还专注于专业的高风险交易者。
此外，FTX 平台同时运行 OTC 服务。这旨在让您购买尽可能多的加密货币。您可以使用 FTX 移动应用程序随心所欲地交易大量加密货币这一事实曾经是每个交易者的梦想。
一、 并肩币安，FTX 的起源与创办人介绍
FTX成立于2019年5月1日，当时正值加密货币熊市，许多加密货币的价格萎靡不振，连比特币在当月平均价格都只有5000美元;因此FTX能从当时开始发展，达到如今日均交易量破十亿的成绩，实在是非常不容易。而这份成功主要仰赖其创办人，加密货币圈的风云人物── Sam Bankman-Fried (以下简称Sam)。
Sam Bankman-Fried就读于麻省理工物理系，毕业后他先到了华尔街的Jane Street担任国际ETF交易员，而这份经历让Sam熟知各类金融商品及交易系统，他观察到了当时的加密货币金融机制的缺漏(包含没有提供杠杆、流通性问题、报价准确度问题)，2017年9月，Sam毅然决然地辞去了Jane Street职业交易员的工作，全心投入加密货币金融体系，并创办了全球顶尖加密货币造市商Alameda Research。
如今Alameda Research 已经成为加密货币市场中的顶尖造市商，替许多加密货币交易所提供了准确的报价服务、套利、量化交易等服务。然而Sam 并不满足于只做为加密货币交易所的技术背后支持者，2019 年5 月1 日，他创立了具有金融创新精神的加密货币衍生品交易所FTX ，再度将新的视野带入加密货币金融市场中，截至目前为止， FTX 的日均交易量已经突破数十亿美金。
二、创新衍生商品，吸引传统投资者
有别于传统加密货币交易所专注在现货交易，FTX一开始就瞄准了由加密货币衍生出的金融商品，并提供了许多目前加密货币交易所没有的标的，例如杠杆代币、股权通证、预测类商品…等等。
目前FTX 总共提供了312 种产品，除了现货交易、合约交易以及质押外，以下五种是比较创新的：
FTX 的创新衍生性金融商品
除了上述新颖产品以外，FTX 的商品还具有以下特色：
1.以整体(大盘)的角度参与加密货币市场：加密货币大盘指数
FTX 推出了许多加密货币衍生出的大盘商品，例如加密货币指数，以及双向选择权合约。
加密货币指数意味着整体加密货币大盘走势，传统交易人可以运用这个商品来预测接下来大盘的变化，避免单一币种影响。
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而双向选择权合约，则类似于我之前提过的恐慌指数VIX。
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这些产品能让传统投资人在预期未来走势可能出现大波动时买进，并藉由加密货币的波动程度获利。
2. 藉由加密货币交易政治情势：美国总统大选期货合约
不只加密市场本身，FTX也将各种政治议题转变为交易内容，吸引原先对加密货币与传统金融没有兴趣的人也前来投资。例如FTX在2020年2月上架了期货合约TRUMP-2020，该合约是让投资者预测川普是否连任来进行买卖，帮助FTX吸引许多对政治感兴趣的民众开户交易，根据统计，在11月4日美国大选当天，与川普、拜登有关的FTX期货合约，单日成交量甚至突破了1000万美元(目前所有大选合约《除了TRUMPFEB》，都已经根据当初选举的交割规则进行结算)。
总体来说，FTX推出的创新商品，能够帮助原本对加密货币交易不熟悉、或者不感兴趣的投资人进入市场，让他们能透过传统金融、政治的眼光来从事加密货币的交易，而且不会和原本投资的逻辑脱钩。举例来说，FTX就有推出「加密货币买卖美股」的商品股权通证，甚至可以让你购买IPO上市前的股价商品：
用加密货币投资美股的方法：FTX 股权通证及代币化股票
三、 坚强的合作伙伴
FTX 作为交易所，其战略网相当广阔，合作伙伴包含了知名加密货币交易所、稳定币发行商、加密货币造市商、天使投资人等。以加密货币交易所为例， FTX 与币安、BITFINEX、火币皆有合作。像是币安就战略性地投资了FTX ，支持它的交易所发展;FTX 也有和美金挂勾稳定币发行商Circle、PAXOS、HUSD、Trusttoken 合作，让不同的稳定币可以在它的平台上进行转换，使得以USD 购买在加密货币现货、各式合约成为可能性，结算时也能以美金计算。
整体而言，FTX 与各领域合作，扩大其战略圈，实现流通性更高、投资更方便的交易所定位，也让FTX 如今稳居于加密货币衍生品TOP 7、加密货币现货TOP 10 的位置。
四、 支持台湾加密货币圈发展
一个有信度、知名的交易所，除了从它的交易深度、产品多元性、操作简易性来看以外，观察交易所是否与地方产业进行连接，提供足够的支持与教育也是其中一个观察重点。FTX 从创办开始，就持续地与台湾区块链公关公司以及币圈KOL 接洽，赞助台湾加密货币与区块链主题的聚会。
连续两年的Super Meetup ，可以知道FTX 对于台湾加密货币发展投注许多心力，也可以回应FTX 以更宏远的视野看待交易所品牌及生态圈发展。
FTX：与众不同的数字资产衍生品交易所
数字货币目前来看，现货交易占据较大比例，但不可忽视的是数字货币的衍生品交易发展非常迅速，如各种合约交易。当然数字货币的衍生品交易还处于早期，不断有新入局者，只要有自己的特色，就存在发展空间。
数字货币衍生品交易的改进空间
目前数字货币衍生品市场存在较大的改进空间，尤其是大家反馈比较大的几个问题：比如分摊机制、入金操作、流动性、平台插针、回滚等问题。
这些问题的存在，给予后入局者很大的发挥空间。FTX就是其中的一个数字货币衍生品交易平台。FTX提供合约交易、杠杆代币以及自动化OTC等服务，其中合约部分，包括永续合约和季度交割合约，合约币种有BTC、ETH、EOS、XRP、USDT；杠杆代币则包括牛证（+3x）、熊证（-3X）、对冲（-1X）三种ERC20代币。值得注意的是，它针对用户反馈较大的分摊机制造成的损失、入金操作繁琐、流动性差、平台插针等问题，提出了自己的解决方案。
目前大多数的数字货币衍生品交易平台都采用分摊机制，而这导致用户资金的很大部分都被用来弥补穿仓亏损，给用户收益造成损失。FTX采用“三级清算模型”，彻底避免分摊，保证用户的收益。
在保证金配置方面，传统的合约交易所，当用户交易时，不同币种的合约需要存入相应的数字货币做保证金。比如EOS合约只能存入EOS做保证金，BTC合约只能存入BTC做保证金。，这对于用户来说，增加了调整仓位的难度，更增加了操作的繁琐和复杂度。如何解决这个问题？FTX也提出了自己的全品种合约通用保证金钱包，以稳定币为通用保证金，简化用户操作，保证用户快速流转资金，提高资金利用率。
此外，FTX还推出了杠杆代币。这是很有意思的创新。用户可以不存入保证金来做杠杆交易，让交易者可以持有空头仓位（空仓）和杠杆头寸。相当于把衍生品和杠杆交易代币化。
最后FTX还推出自己的平台代币FTT，以代表其交易经济体所产生的经济价值，支撑FTX交易所生态。这也在下面会详细阐述。
在正式上线短短两周内，FTX已经有超过1千万美金的合约日成交量，和3千万美金的场外交易成交量。
具体来说，FTX有那些与众不同的地方？
FTX的预防分摊机制
刚才提到FTX的预防分摊机制，这个是不少合约交易用户都比较关心的。如今市场上合约交易所的分摊金额已经达到亿万美元，相当大的规模，这说明风控系统有待完善。经常可以看到用户在群里或发帖抱怨自己的利润被扣了几十个百分点之类的，比如某个平台的当周合约穿仓分摊费用曾高达90%，也就是说假如用户盈利了10万元，要扣除9万元用以弥补平台因风控不当造成的损失。还有用户抱怨“很多做套利的，一个月赚的钱，一次穿仓分摊就没了”。诸如此类的抱怨很多，说明了很多用户对分摊机制是存在强烈不满的。
不过穿仓损失是任何期货市场都无法避免的情况。投资者亏完保证金，仍不足以弥补穿仓产生的亏损。在传统的期货市场，穿仓损失由券商向投资者追讨，如果无法追回，则由券商垫付。
但是在数字货币的衍生品交易平台，没有券商。交易平台来帮助实现券商的功能，但交易平台本身无法承担穿仓风险，所以就产生了穿仓分摊机制。
虽然穿仓分摊机制有它存在的合理性，但从用户感受的角度，平白无故的一笔盈利被拿走了，这种感觉很不好。
那么，FTX同样也是数字货币的衍生品交易平台，它又是如何来考虑这个问题？如何通过自己独创的三级清算模型来彻底避免分摊？
FTX的三级清算模型
由于穿仓损失必须有人来买单，如何来防止触发分摊机制？
先来看看FTX的第一道防线。
跟大多数清算引擎相同，FTX也会实时监测用户仓位及其保证金率。不过它跟其他平台不同，它选择了智能的方式。有的平台，由于清算点离爆仓点太近，触发清算时已经来不及了。加上他们的保证金过低几乎没有办法在短时间内快速清算如此大规模的头寸，那么穿仓分摊就成了必然结果。
FTX则会在用户保证金率低于持仓保证金，但高于自动平仓保证金率的时候，发送限频清算订单，来平掉低于保证金的头寸，这样FTX平台上的最大强平仓位会随着清算订单数量的增多而降低。也就是说FTX不会在短时间内过快地清算，防止因大单清算造成市场波动甚至崩溃。
当因市场剧烈波动造成大规模的清算时，假设某个做多的头寸需要被清算抛售，同时市场下跌迅猛，在这种情况下，FTX的订单簿中的正常限频清算订单有可能无法及时完成平仓。FTX又是怎样处理市场剧烈波动时的风控呢？
那要说的就是FTX的第二道防线。
FTX的流动性支持程序开始启动。在这种情况下，流动性提供商会自动介入有破产（爆仓）危险的账户，接管整个头寸，将头寸穿仓的风险从平台上移除。。这样，在紧急关头，通过流动性提供商的操作，可以快速为FTX注入流动性，实现对频临爆仓账户头寸的快速处理，防止出现破产以及出现头寸成为负资产的情况。
还有最后一道防线，就是风险保障金。
风险保障金可以支付平台因穿仓产生的损失。但是这里最重要的还是流动性提供商的角色。因为即使通过风险保障金可以支付某大额头寸（如几亿美元）的净亏损，但是如果头寸没有清算掉，一旦市场继续快速下滑，风险保障金是无法一直偿付的。所以流动性提供商在这里扮演了保障者的角色，通过及时清算头寸，可以解决风险保障金无法解决的问题。
通过以上的方式，FTX大大降低了触发分摊机制的可能性。目前，在FTX上即使20分钟内市场波动40%都不足以触发分摊。当然大多数情况下，FTX目前的机制都可以预防分摊的发生，除非市场在短时间内波动巨大，且规模巨大。如果出现了最糟糕的情况，所有的防线都失败，FTX也会跟其他所有交易所一样，进行分摊。如果真触发分摊，FTX详细解释具体情况，阐明发生的所有细节。
FTX的稳定币保证金池
FTX以稳定币作为通用保证金也是它的特色。为什么？因为市场上的绝大多数合约的交易所，其保证金都是根据不同币种的合约存入对应代币。比如BTC合约存入的保证金是BTC，EOS合约存入的保证金是EOS。
这样看上去也合理，没有什么不妥。但对于用户来说，其操作体验并不好。因为这意味着用户可能会有多个独立的保证金钱包，增加调整仓位的难度，也增大了持仓强平的风险。
为了让用户体验更好、交易更便捷，FTX提出了一种新的机制：采用稳定币来做结算，所有代币合约，用一个通用的保证金钱包即可。
这样交易者只需要简单地把稳定币存入保证金钱包，可以作为各种合约的保证金。同时，因为统一使用稳定币作为结算代币，而FTX又可以通过其自动化OTC平台将稳定币（TUSD和USDC）以1比1兑换成美元，在本质上交易者无须拥有银行账户就可以进行以美金计价的合约交易。最后，使用稳定币作为各种合约的保证金，使得交易者调整仓位更简单便捷。
例如一位交易者想卖出自己的EOS合约，买入BTC合约。普通的交易平台上，需要该交易者把EOS从EOS保证金钱包转出，并卖掉EOS买入BTC，同时买入更多的EOS合约并卖出更多的BTC合约进行对冲，将BTC转入BTC保证金钱包，卖出EOS合约，买入BTC合约。整个流程非常繁琐。
而在FTX上，用户只需卖出EOS合约，买入BTC合约即可。
FTX的杠杆代币机制
杠杆代币也是FTX的一大特色。什么是杠杆代币？每个杠杆代币在期货合约中都有自己的头寸。用户可以不用保证金杠杆交易的情况下买入空头仓位或加杠杆仓位。例如，一位想三倍做多BTC的交易用户可以在FTX交易所直接购买三倍做多BTC的杠杆代币。
杠杆代币是ERC20代币，可以在现货交易所上进行交易。杠杆代币的价格趋向于其持有的基础头寸的价格。可以用USD来创建杠杆代币，然后也能用代币赎回USD。创建或赎回杠杆代币需要支付0.1%的费用，代币同时收取0.03%的日常管理费用。
目前FTX提供BTC、ETH、EOS、XRP和USDT五种代币的杠杠代币，每种代币有三类杠杆代币：3倍看涨（牛证）、1倍看空（对冲）、3倍看空（熊证）。
有了杠杆代币，可以不使用保证金，就可让交易者持有空头仓位和杠杆头寸，由于杠杆代币是ERC20代币，它也可以在其他没有杠杆的交易所进行交易，这样用户可以进行跨平台对冲，同时，这也给FTX带来了更多的流动性。
FTX的冷启动
FTX交易所的建立和启动得到了知名的流动性提供商Alameda Research的支持。Alameda Research是数字货币量化交易公司，拥有8000万美元的资产管理规模，是数字货币市场最大的流动性提供商和做市商之一，目前其日交易额据说达到3-10亿美元，在各大数字货币交易所上位居前列。
跟Alameda的合作，可以让FTX从一开始就不用担心流动性的问题。
另外，FTX在几个月前启动了OTC RFQ系统，在没有市场推广的前提下，实现了日交易额突破6000万美元。目前FTX内嵌了OTC门户网站，给用户提供超过25种代币的OTC场外报价服务，允许用户存入任何主流币种，并将其转换为USD、USDC或TUSD用作FTX交易所的保证金。它目前主打的卖点是即时保价、链上交易价差小、零手续费、快速结算、无最小交易额限制。OTC的场外出入金业务，也能为FTX交易早期带来可观的用户。
最后，从团队背景来看，主要来自于Jane Street、瑞银、德意志银行、黑石、谷歌等金融或科技企业，有风控、交易、研发等职业背景，在合约交易和技术研发上都有经验积累，是国际化的团队。
FTX的平台币
跟目前很多的交易所平台一样，FTX也推出了自己的平台币FTT。为什么要FTT？FTT有什么用？
FTT一是代表了FTX整个平台的经济价值，二是它可用于期货交易做保证金抵押、支付交易手续费用、用户分成、白标购买等。也就是说，一方面它代表了FTX生态的价值，同时也是用途代币，用作系统内的支付等。
FTT总量3.5亿个，FTX采用销毁FTT的通缩策略，用来购买FTT的资金来自于其交易所手续费收入的三分之一，销毁直到FTT市场流通总量减少到发行总量的50%为止。
FTT的价值来源哪里？从它的用途来看，它的价值主要来源于交易规模、杠杆代币的发展等。交易规模越大，其中产生的手续费用越多，手续费用的三分之一会用于购买FTT并进行销毁，由于FTT总量有限，这提升了对FTT的需求，从而推高FTT的价格。
杠杆代币发展也能促进FTT的价值，创建杠杆代币需要支付手续费还有日常管理费用。其他对FTT价格有利的因素，还包括保证金抵押：使用FTT作为合约持仓保证金，这样提高了FTT的质押率以及市场对FTT的需求，如果没有触发分摊，部分风险保障金的净收入可以作为FTT持有者的分成，这部分收入越多，FTT的价值越高。
另外，项目方在FTX交易所上其项目代币的杠杆代币，项目方可以使用FTT。也许未来还有其他的应用场景，场景越多，FTT价值越高。不过目前来看，其核心价值还是其交易规模所产生的手续费用。
结语
FTX作为新入局者，要想在竞争激烈的数字货币衍生品交易市场取得一席之地，唯有创新一条路。
FTX在预防分摊、保证金钱包操作、流动性、杠杠代币等方面有自己的独特之处，加上团队的金融和技术背景、以及与知名做市商Alameda Research的合作，都让FTX的未来发展值得关注。
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